自4月中旬以来，笔者发表了多篇文章，一直看空钢材市场。目前，整个钢材市场处于一种胶着状态，上下两难。不管怎样，总得选个方向突破，那么朝哪个方向突破，目前市场各方意见不一：

多数钢厂认为受原材料成本支撑，价格下不去；

贸易商受制于钢厂，开始亏，有的亏的不少，也认为跌不下去或在筑底；

终端用户认为还应该跌；

笔者的观点是：供需关系不改善，钢价就上不去，也就是说，供应减少是钢材价格回升的前提条件。

笔者认为，决定当前或未来一段时间的钢材市场的走势，主要是供需关系（趋势性的因素），而不是成本（一定的成本只能在一个阶段性发挥作用）。因为在大的经济环境处于弱势的情况下，只有需求才是刚性的，成本作为定价的一个重要要素，只是暂时的，是可变的。即使说某阶段依据成本定价，但反过来如果高了，还会影响需求，进而传递到钢材价格，再传递到原材料价格，依次循环。

如果同意我的观点，请继续看我的分析。

笔者早在5月中下旬的一些报告中指出，根据4月份的重工业和轻工业增长的数据以及PMI的一些指标，看出工业增长出现阶段性见顶的迹象，最新的PMI数据或许应证了当初的预判。

从供给看，5月下旬日均粗钢产量在178万吨左右，而整个5月日均产量181万吨（我4月下旬预计180万吨左右），可以看出，尽管现在有一些企业减产，但减产幅度很不明显。根据Mysteel的调查，6月份减产或检修的大钢厂也不多。

究其根本原因，是目前还有边际利润。部分钢厂想到的是眼前的利益，而不是长远的，比如把产量降下来，从而把原料需求降下来，或让原料价格回归合理价值区间。他们一方面分享着当前的蝇头小利，另一方面又为高企的原料价格以及价格上涨预期与钢价下行而苦恼不堪，这或许就是人间的百态。

据调查统计，5月钢铁生产指数仍高达54.7%，虽比上月回落8.7个百分点，但远高于新订单指数的水平，近10个百分点；钢铁产成品库存指数明显飙升，由4月份的39.3%升至62.3%。后期供过于求的局面可能更加显著。另据统计，截至5月底，重点大中型钢厂的钢材库存950多万吨，呈增加趋势。

如果我们的价格不再下一个台阶，估计7月份，大钢厂减产的积极性依然不高，供给的压力也难以得到明显缓解。或许，市场会迫使企业做出正确的选择。

从需求看，笔者接触到一些中间流通商，其中不少中间流通商都想减少、不想也不敢订货，但钢厂宁肯不减产，硬要把那些过剩的需求强加给中间流通商。这就导致在钢价下行过程中社会库存下降不明显的现象。中间贸易商普遍反应，不降价，就卖不出去。

随着需求淡季的到来，我们不只是看到汽车家电用钢直接需求下降，还了解到部分地区机电出口下降明显，幅度达30%左右，也就是说钢材间接出口可能自7月份开始受到一定程度的影响。

直接出口方面，有出口商透露，国外对从中国进口钢材的需求大幅度萎缩，许多钢厂也坦诚7月份出不去。国外，一方面，象欧洲产能利用率达到80%，美国达到74%，国际市场供给量较大；另一方面，国际市场基本都开始进入夏休了。这也是导致进口需求下降的很重要的原因，特别是这种下降可能才刚开始。

下游终端用户方面，当前仍然有一些终端客户还在观望，没有采购的积极性，因为他们认为价格还有下行的空间，所以他们都在尽量使用目前的库存原料。

根据调查统计，3月份钢铁新订单指数为57%，4月份64.6%，5月份钢铁新订单指数已降至44.9%；出口订单指数也在回落，5月份回落到50.6%，环比回落3.6个百分点。预示6月份出口需求的力度也有可能减弱。

从成本看，原材料价格仍保持了下行的态势，只有外矿协议价保持高位。根据调查，钢铁购进价格指数也出现明显回落。5月份，钢铁购进价格指数为54%，环比回落了32.5个百分点。也就是说，现货市场，原材料价格是难以支撑的。现在三大矿山都感觉原料价格有压力。

尽管从成本的角度看，目前的钢价不高，关键是，要想价格上涨，没有需求的支撑是难以为继的。如果需求不能保持环比增长，只有供给下降，才能支撑钢价，所以，后面必然是要有一个去库存的过程。这个过程，价格可能是持续弱势盘整，需要一定的时间来换空间。

2010年的钢价走势，很可能与2005年前三个季度的走势相似，不过随着宏观调控政策的影响，三季度后期和四季度可能有些不同。

对中间流通商而言，现阶段如果把价格往上拉，钢厂自然是高兴，但接下来，害的可能是自己，因为整个经济大环境不支撑。所以，长痛不如短痛，或许快速调整后，可诱发出一些需求，还可缓解原料价格高企的矛盾。还有就是，钢厂应继续加大减小供给的力度，调节供需关系，为后续钢价上涨打下基础。